18🈲13站在线

1． 大类资产轮动的框架和历史美林时钟下的大类资产轮动规律。美林证券在2004年11月发表了著名的“美林投资时钟”，该报告利用美国1973-2004年的历史数据，使用经合组织对“产出缺口”的估计，并采用CPI数据为通胀指标，来识别1973年以来美国经济在各个时期所处的阶段，然后计算每个阶段的平均资产回报率和行业资产回报率。按照“美林时钟”的分析框架，经济周期每一个阶段对应着表现超过大市的某一特定资产类别：衰退期（债券）、复苏期（股票）、过热期（商品）、滞胀期（现金）。采用美国1973年4月-2004年7月样本数据作为研究对象，滞胀期（共86个月）资产配置顺序依次为现金（年均回报率-0.3%，下同）>商品（28.6%，70年代石油危机冲击掩盖了非石油类大宗价格下跌）>债券（-1.9%）>股票（-11.7%）。衰退期（共58个月）资产配置顺序依次为债券（9.8%）>股票（6.4%）>现金（3.3%）>商品（-11.9%）。复苏期（共131个月）资产配置顺序依次为股票（19.9%）>债券（7.0%）>商品（-7.9%，油价下跌拉低了大宗商品收益率）>现金（2.1%）。过热期（共100个月）资产配置顺序商品（19.7%）>股票（6.0%）>现金（1.2%）>债券（0.2%）。

其中，悦然心动距离公司完成并购刚满一年。公告中对这一情况解释称，系公司战略调整的需要，有助于公司在坚持现有产业稳健经营的基础上，更好的实施2018-2020年的发展战略。从财务情况来看，2017年悦然心动实现了扣非后净利润4971.52万元，完成了当年的业绩承诺，完成率为109%。此外本次出售中对悦然心动的估值为7.2亿元，较公司此前收购时的4.9亿元对价上升近47%。

那么，未能征集到意向方的原因何在？上述转让和海航投资的转型有何关联？此次转让又是否与镍氢电池市场前景不明朗有关？针对上述问题，《每日经济新闻》记者于今日（6月26日）致电海航投资，并发送采访提纲至对方公开邮箱，但截至发稿，未能获得相关回应。

虽然空头们的意见不时会影响特斯拉的股价，但公开资料显示，2017年，特斯拉仍然顽强上涨了44%，也使空头基金损失了37亿美元。这个数字是机构做空苹果、亚马逊、Netflix的总和。这样的挫败并没有让空头放弃。在那之后，又相继有摩根凯瑞、SCM、Rocker Partners等机构入局。

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硅星人就和几个生活在海外的中国互联网原住民们聊了聊，来听听他们“绝不让中间商赚差价”的故事。1硅谷淘宝拼拼侠在科技公司环绕的硅谷腹地，拼拼侠团长Windy以一己之力辐射400人大群。每周会有一个21公斤的空运大包，飞跃太平洋投递到她家门口。买买买的都是华人主妇，下班开车来取包裹的都是华人工程师。